股票研究员具体做什么的(股票研究框架)

国泰基金王阳是一个小时候有着「做火车司机」梦想的基金经理。

我听过不止一位FOF基金经理评价过王阳。一位上海的FOF基金经理对他的评价是：「更纯粹一些。在新能源车不同子板块之间的配置适度均衡，也注重估值，选股能力强。」

王阳：我不太要求上市公司每个季度的业绩都特别好。

从工作的性质而言，买方与卖方研究员的工作没有实质性的区别，都是为了研究宏观经济、行业发展和上市公司。比如宏观研究员基本是跟踪海外经济、国内经济增长、宏观政策、物价走势、产业结构和流动性变化等，从研究的内容而言基本没有差异。

（1）行业历史研究是为了探究该行业的产生、发展、演变的历程，通过行业历史的把握是更好的研究行业发展现状与趋势。主要包括行业定义、分类，行业发展历史脉络，发展周期等。

对于需求端来说，主要就是送礼往来、宴请以及中国特色的酒文化，这些需求看起来几乎没有理由会消失，12年国家政策打击三公消费，导致白酒行业低迷了几年，但实际情况是白酒消费从政务消费转移到企业、大众消费，消费需求反倒是增强了。

读懂中国股市：势、道、术

如果只看单季甚至半年、一年的业绩，是没有办法理解的。估值是对历史、现在和未来的研究。

（1）按照受经济周期影响程度的不同，将行业分为周期行业和非周期行业；重点把握好非周期性行业就行

2021年以来，也陆续有鹏华基金经理梁浩、王宗合双双晋升公司副总经理；景顺长城基金明星基金经理刘彦春也被公司聘为副总经理；前海开源基金同时提拔曲扬、邱杰两位基金经理担任公司副总，中信保诚基金也同时聘任胡喆、韩海平两位投研骨干担任公司副总。

整体思路不复杂：要么买产值最大的公司，要么买增速最快的。

问：对估值体系的研究，指的是什么？

从2020年起，越来越多基金公司开始提拔明星基金经理，担任公司副总经理级高级管理人员，不仅薪酬待遇上大幅倾斜，在公司职级上也给与仅次于公司总经理的高管位置。“投而优则仕”已成为行业的趋势。

王阳与产业圈沟通紧密。作为掌舵百亿的基金经理，王阳自然有大量接触公司的机会，但真正能够被产业圈认可、或者说产业圈真正喜欢的机构投资者：

研究的工作差异

白酒行业，40年前的十大名酒分别是茅台、五粮液、汾酒、洋河大曲、剑南春、泸州老窖、古井贡酒、西凤酒、董酒、全兴大曲（其中剑南春、西凤酒、董酒没有上市，全兴大曲被外资收购后改名为水井坊)。